来源:界面新闻2022年9月28日,英国伦敦,人们从英格兰银行附近经过。图片来源:视觉中国记者 崔璞玉为阻止养老基金大规模抛售国债,进而威胁到英国的金融稳定,英格兰" />
快捷搜索:

为“拯救”养老基金,英国央行再次出手扩大购

"1665535345">来源:界面新闻

2022年9月28日,英国伦敦,人们从英格兰银行附近经过。图片来源:视觉中国

记者 崔璞玉

为阻止养老基金大规模抛售国债,进而威胁到英国的金融稳定,英格兰银行(英国央行)周二再次扩大其紧急购债计划,将与通胀挂钩的国债纳入购买计划。

这是英国央行首次购买与指数挂钩的国债,此举暂时帮助稳定了债券市场。当天,英国政府重申,将继续推行其减税计划。央行周二表示,准备每天购买多达50亿英镑与指数挂钩的英国国债,直至周五。

此前一天,该央行将其每日购债上限从50亿英镑上调至100亿英镑,并宣布了新的短期贷款计划,但这些举措并未能成功安抚市场,英国国债继续遭遇抛售。当天,英国10年期、30年期和2年期国债收益率均一度上涨超过30个基点。

英国央行周二称,尽管之前采取了救助措施,但本周初英国国债,尤其是与指数挂钩的国债,进一步大幅重新定价。“债券市场失灵,以及自我强化的‘抛售’前景,对英国金融稳定构成了重大风险,”英国央行表示。

Tradeweb数据显示,30年期英国通胀挂钩债券的收益率从10月7日的0.851%飙升至1.518%。就在几周前,该债券的收益率还是负数。债券收益率上涨,则价格下跌。周二在英国央行扩大购买规模后,该收益率保持稳定,但处于新的高位。

9月23日特拉斯政府宣布了自1970年代初以来最大规模的减税措施,引发英国国债大幅下跌,10年期国债收益率一度飙升至2008年来最高水平。投资者担心,减税叠加大规模支出将严重损害政府的收入。

为稳定债市,帮助那些在衍生品投资中持有大量头寸的养老基金,英国央行9月28日宣布实施为期两周的购债操作直至10月14日。由于采用“负债驱动投资”(Liability Driven Investment,LDI)策略,英国养老基金一直处于债市波动的中心。

根据这一策略,养老金受托人基于利率和通胀的预期,买入期限和负债(即未来需支出的现金流的现值)相同的等值的通胀挂钩债券,达成与负债的完全匹配,以对冲利率和通胀风险。

但养老基金通常不会100%持有实物债券,更多是以互换或期货等衍生品作为替代。因为这种方式具有更高的资金利用效率,可以使养老基金在对冲未来负债的同时,有机会投资股票等成长型资产,以追求增值。

上个月英国债市剧烈波动,使得养老基金面临大规模追加保证金的通知。后者不得不抛售包括国债在内的其它资产来满足这一需求,这加大了债券市场的压力,并产生了螺旋效应。

 

(责任编辑:admin)

本文地址:/tiyu/2022/1013/2162.html

相关标签: